A Superintendência-Geral do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (SG/Cade) aprovou sem restrições a aquisição de ações do Grupo Sendas, controlador da bandeira Assaí, por fundos ligados ao Grupo Muffato. A decisão foi tomada nesta quarta-feira (30).
A operação foi comunicada ao Cade em maio deste ano e envolve a compra, por meio da bolsa de valores, de ações ordinárias equivalentes a cerca de 12,0134% do capital social do Grupo Sendas. Os fundos Snapper Rocks e WHG Apache são veículos de investimento ligados à família Muffato.
Os investidores afirmaram que não pretendem mudar o controle ou a administração da empresa. O Grupo Sendas deverá continuar operando de forma independente do Grupo Muffato, sem troca de informações sensíveis entre as empresas.
Participação e governança
O Grupo Muffato informou ao Cade que terá poderes políticos limitados e não exercerá controle sobre o Grupo Sendas. Também não está prevista eleição para o Conselho de Administração até 2027, nem alteração na governança da empresa até pelo menos esse ano.
A análise considerou a presença de concorrentes nacionais e regionais nos mercados de hipermercados, atacarejos, clubes de compra e supermercados de porte similar. Entre os concorrentes citados está o Grupo Carrefour.
O superintendente-geral interino do Cade, Felipe Roquete, afirmou que a operação representa um investimento financeiro e que os dois grupos continuarão independentes. Apesar da aprovação, eventuais danos à concorrência poderão ser investigados posteriormente pelo Cade.
A decisão ainda pode ser analisada pelo tribunal administrativo do órgão. Isso pode ocorrer se um conselheiro avocar o caso ou se terceiros apresentarem recursos.
Composição da operação
Conforme comunicado ao mercado, o Snapper Rocks FIA adquiriu ações equivalentes a 4,703% do capital social do Grupo Sendas, enquanto o Apache FIA comprou outros 0,207%, somando 4,91%.
Os fundos também mantêm derivativos de total return swap com o Banco BTG Pactual e a XP Investimentos Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários. Em comunicado divulgado em 24 de fevereiro de 2026, a Sendas informou a liquidação de derivativos equivalentes a 4,940% ligados ao Snapper Rocks FIA e a liquidação parcial de outros 0,408% vinculados ao Apache FIA.
O Apache FIA ainda detém derivativos equivalentes a 0,676% do capital social, enquanto o Exitus FIA possui derivativos equivalentes a 0,059%. A posição atual do Snapper Rocks FIA é de 10,656160% das ações, e a do Apache FIA, de 0,549961%, totalizando 11,206121%.
Com os derivativos pendentes de liquidação e as ações adquiridas por investidores ligados à operação, a participação estimada chega a 12,0134% do capital social do Grupo Sendas.
