A Anthropic, criadora do Claude, prepara uma oferta inicial de ações para novembro, com valor de mercado estimado em US$ 2 trilhões. No prospecto, a empresa alerta investidores sobre riscos da inteligência artificial, incluindo comportamentos imprevisíveis dos modelos e possíveis ameaças existenciais à humanidade.
O documento também apresenta o avanço financeiro da companhia e o custo da expansão. A receita cresceu 12 vezes em 2025, para cerca de US$ 4,6 bilhões. No mesmo período, o prejuízo operacional superou US$ 8 bilhões, enquanto a perda líquida chegou a US$ 42 bilhões no ano passado.
A Anthropic prevê compromissos de mais de US$ 500 bilhões com computação em nuvem e infraestrutura nos próximos anos. Em 2025, os gastos nessas áreas foram de US$ 7,33 bilhões, mais da metade das despesas operacionais totais, de US$ 12,65 bilhões.
Alertas sobre os modelos
Cerca de 80 das 261 páginas do prospecto são dedicadas a fatores de risco. Entre as possibilidades mencionadas estão resistência dos sistemas ao desligamento, ocultação de informações, manipulação e chantagem. A empresa afirma que modelos mais avançados podem apresentar comportamentos difíceis de prever ou controlar.
O presidente-executivo da Anthropic, Dario Amodei, defende cautela no ritmo de desenvolvimento das ferramentas. A companhia reconhece que os riscos ligados a sistemas mais avançados ainda não podem ser plenamente previstos, ao mesmo tempo em que projeta investimentos elevados em capacidade computacional.
Na OpenAI, desenvolvedora do ChatGPT, o presidente Sam Altman afirmou que a empresa não fará uma oferta pública inicial em 2026. Ele também classificou como inaceitável uma possibilidade de 10% de a inteligência artificial contribuir para a extinção da humanidade.
Fundos ligados à empresa
Antes da estreia da Anthropic na bolsa, gestoras já estruturam produtos financeiros relacionados à companhia e ao ecossistema de infraestrutura necessário para seus modelos.
O Anthropic AI Lab Ecosystem ETF (ANTW), lançado em agosto pela Harbor Capital Advisors, investe em empresas que podem se beneficiar da expansão da Anthropic. Entre as maiores posições estão Alphabet (Google), Amazon, Microsoft, AMD, Broadcom e Micron, além de TeraWulf, Hut 8 e Riot Platforms.
A GraniteShares protocolou pedido de autorização para dois ETFs alavancados relacionados à dona do Claude. Um prevê exposição diária de duas vezes para eventuais altas da ação; o outro acompanha, com alavancagem de duas vezes, uma posição que espera a queda do papel.
Os fundos ainda dependem do registro e da abertura de capital da Anthropic para serem negociados. O prospecto coloca lado a lado o potencial de crescimento da receita e os investimentos necessários para manter a operação dos modelos de inteligência artificial.
