O Santander manteve a MBRF como sua principal escolha no Brasil e reiterou a recomendação de compra para a companhia. O banco estabeleceu preço-alvo de R$ 25 e estima potencial de alta de 46% ante o último fechamento.
A avaliação para o restante do setor é mais cautelosa. JBS e Minerva continuam com recomendação neutra, enquanto o Santander também mantém essa posição para o segmento de proteínas nos Estados Unidos. No México, a Sigma Foods permanece como a principal escolha do banco.
A MBRF deve ser favorecida pelo desempenho da divisão da BRF, segundo os analistas Guilherme Palhares, Ulises Argote e Laura Hirata. O Santander vê apoio nas exportações para o Oriente Médio e na retomada da procura por produtos processados, embora o mercado doméstico esteja mais fraco. A instituição também espera uma sequência de resultados melhores na National Beef.
Pressões sobre bovinos e aves
Para o segundo semestre de 2026, o banco prevê dificuldades para o mercado brasileiro de bovinos. Entre os pontos citados estão a ausência do mercado chinês e a alta do preço do boi. Na avicultura, o consumo doméstico mais fraco deve ser compensado por exportações fortes.
Na Minerva, o Santander manteve preço-alvo de R$ 4,50 e potencial de alta de 14%. A análise aponta como preocupações a piora do ciclo pecuário no Brasil e a suspensão das exportações de carne bovina para a China. Uma eventual retomada das vendas para a Argentina e a liberação de estoques são vistas como possíveis fatores de alívio no segundo semestre.
A recomendação para a JBS também segue neutra, com preço-alvo de US$ 15 e potencial de alta de 19%. A posição reflete a cautela do banco com o mercado de proteínas nos Estados Unidos. O ciclo negativo do gado no país deve continuar até 2028, e as margens do negócio de bovinos são estimadas abaixo do ponto de equilíbrio nesse período.
O Santander ainda cita custos mais altos para a produção de frango, com o milho cerca de 15% mais caro no ano. A ação da JBS oferece rendimento de fluxo de caixa livre estimado de 9% em 2026, mas, na avaliação do banco, faltam gatilhos de curto prazo após a listagem nos Estados Unidos e a inclusão em índices no fim de junho.
