O mercado manteve em 13,50% a previsão para a taxa Selic no fim de 2026 e em R$ 5,20 a estimativa para o dólar no mesmo período, segundo o relatório Focus. A projeção para a inflação, porém, subiu de 4,92% para 4,99%.
A expectativa para o IPCA de 2026 está 0,49 ponto porcentual acima da meta do Banco Central, de 4,50%. Entre as 111 projeções atualizadas nos últimos cinco dias úteis, consideradas mais sensíveis a novidades, a mediana avançou de 4,97% para 5,08%.
Inflação nos próximos anos
Para 2027, a estimativa intermediária do mercado passou de 4,30% para 4,31%. No grupo das 111 previsões recentes, o número ficou em 4,30%, após registrar 4,30% anteriormente.
A projeção para 2028 permaneceu em 3,80% pela sétima semana consecutiva. Para 2029, a mediana continuou em 3,50%.
O Banco Central estima alta de 5,2% no IPCA de 2026 e de 3,9% em 2027. A autoridade monetária também projeta inflação acumulada de 3,2% em 12 meses no primeiro trimestre de 2028, considerado o atual horizonte relevante da política monetária.
Desde 2025, a meta de inflação é contínua e considera o IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com margem de 1,5 ponto porcentual para cima ou para baixo. Se a inflação permanecer fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o Banco Central perdeu o alvo.
Juros e câmbio
A previsão do Focus para a Selic no fim de 2027 ficou em 12,00% pela 15ª semana seguida. Entre as 71 estimativas atualizadas nos últimos cinco dias úteis, a mediana também foi de 12,00%.
Em 16 de setembro, o Comitê de Política Monetária reduziu a taxa básica em 0,25 ponto porcentual, de 14,00% para 13,75% ao ano. Foi o quinto corte consecutivo. Desde março, a Selic acumula queda de 1,25 ponto porcentual.
No comunicado da reunião, o Copom afirmou que “o cenário atual, caracterizado por significativo aumento da incerteza” exige cautela na condução da política monetária. O colegiado disse que continuará acompanhando a evolução do cenário para manter a restrição necessária à convergência da inflação para a meta.
A projeção para a Selic no fim de 2028 ficou em 10,50%, enquanto a de 2029 permaneceu em 10,00% pela 21ª semana consecutiva.
Para o dólar no fim de 2027, a estimativa é de R$ 5,28. A previsão para 2028 ficou em R$ 5,30 pela décima semana seguida. Para 2029, caiu de R$ 5,36 para R$ 5,35. No Focus, a projeção anual de câmbio usa a média da taxa em dezembro, e não a cotação do último dia útil de cada ano.
