O UBS BB iniciou a cobertura das ações da Bradsaúde (SAUD3) com recomendação de compra e preço-alvo de R$ 19. O valor indica potencial de alta de 36,98% para os papéis, conforme a análise do banco.
A avaliação considera o aumento esperado na distribuição de dividendos, o crescimento orgânico da operadora de saúde e a expansão da joint venture Atlântica, parceria hospitalar mantida com a Rede D’Or. O banco projeta que a operação contribua com 13% do lucro líquido consolidado da Bradsaúde no longo prazo.
Dividendos e projeções financeiras
O UBS BB estima que a parcela do lucro distribuída aos acionistas suba de 40% em 2026 para 60% em 2027. A projeção chega a 75% em 2028 e a cerca de 80% a partir de 2029. Com esse avanço, o dividend yield estimado para 2027 é de aproximadamente 7,5%.
Para 2027, a instituição prevê receita de prêmios ganhos de R$ 61,9 bilhões, resultado financeiro de R$ 4,09 bilhões e lucro líquido de R$ 5,30 bilhões. A estimativa representa alta de 16% em relação à projeção para 2026.
A análise também considera uma redução da alíquota efetiva de imposto, de 32% em 2026 para 28% em 2027 e cerca de 26% no longo prazo. O índice de solvência projetado deve permanecer entre 110% e 120%.
No segundo trimestre de 2026, o resultado financeiro teve participação maior na rentabilidade da Bradsaúde do que a operação de seguros, conforme o relatório assinado pelo analista Olavo Arthuzo.
Expansão da Atlântica
A projeção para a joint venture com a Rede D’Or inclui aumento dos leitos operacionais de cerca de 2,3 mil em 2026 para aproximadamente 4,1 mil. O UBS BB considera que a operação hospitalar não depende diretamente da trajetória dos juros.
O preço-alvo de R$ 19 foi calculado com base em múltiplo de 2,6 vezes o valor patrimonial projetado para 2027. O cálculo também usou um modelo de desconto de dividendos, com custo de capital próprio de 14,6%, crescimento terminal de 5% e payout terminal de 90%.
